广电总局拟局部放开“一剧四星”，判断行业影响中性偏乐观

事件：著名编剧刘和平在中国电视剧编剧工作委员会换届大会上透露，以后拟对原创精品剧实行一剧四星。

对此我们观点如下：

1、政策扭转原因：一剧两星效果欠佳，此前一剧两星是考虑到电视频道节目同质化严重，希望能够百花齐放。但是后面发展成为：头部IP剧价值不断上涨，不仅广电总局所鼓励的原创精品剧百花齐放的格局没有形成，而且即使是湖南卫视这种一线卫视为保持市场影响力，也承受较大购剧压力。

2、政策扭转目的：1）扶持电视台播出渠道，一剧两星导致电视台精品剧购剧成本上升、先网后台趋势明显，对电视渠道形成较大压力；2）从广电总局管理者角度出发，希望能够鼓励原创、扶持精品。

3、行业影响观点：对于行业中性偏乐观，主要基于：

1）头部IP剧的涌现及售卖模式是当前观众及市场决定的。当前大厂重点布局的IP大剧成功有其合理性，依然是当前各大厂的拳头产品，头部IP剧先网后台、独播为主、部分两星联播格局已经形成，判断未来受此政策影响十分有限。

2）原创精品内容CP可获益，但如何定义原创精品尚需要观察。这个政策变更类似于延长电影播出秘钥，若市场认可度不高，延长播出时间对该电影票房影响不大，但对于优质口碑影片而言，延长密钥也可在一定程度上提升票房成绩。整体而言，专注原创精品的电视剧CP也有望部分获益，但“原创精品剧”如何定义仍需观察。

4、政策相关标的：慈文传媒、华策影视、唐德影视、新文化、华录百纳、当代明诚、鹿港文化。

（传媒互联网行业首席分析师 张良卫）

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